有哪些因素將影響明年中國家紡經濟的走(zou)向？宏觀政策(ce)的重(zhong)點又會落(luo)在何處？時近歲(sui)尾(wei)，這兩大懸(xuan)疑是許多(duo)分(fen)析人士，特(te)別是投(tou)資界的策(ce)略分(fen)析師們不得不思考(kao)的重(zhong)點。綜合目前國內外多(duo)方面(mian)情(qing)況(kuang)來看，有六大因素將影響明(ming)年的經濟走(zou)向與政策(ce)走(zou)向。

　　其一，通脹。近來，通脹問題突然成為全社會關注的焦點。明年這個問題還會更加突出。一是因為全球流動性泛濫，美元貶值，引發輸入性通脹；二是資源、環境、勞動力與生產成本增加(jia)(jia)；三是城市化加(jia)(jia)快，物(wu)流結構變(bian)化，商業成本增加(jia)(jia)；四是明年上半年還有同(tong)比(bi)因素，加(jia)(jia)上PPI和CPI現在已同(tong)步向上，明年的物(wu)價(jia)可能是“前高(gao)后低”，形勢(shi)嚴(yan)峻，但(dan)這并不是關鍵。

　　其(qi)二，外貿(mao)。明(ming)年家紡外貿(mao)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)壓力不(bu)輕。一是(shi)全球經(jing)(jing)濟再(zai)平衡，來自發(fa)達經(jing)(jing)濟體的(de)貿(mao)易平衡壓力與匯(hui)率壓力不(bu)會(hui)減弱；二是(shi)凈(jing)出口同比增(zeng)(zeng)速可能繼(ji)續回(hui)落，增(zeng)(zeng)長(chang)難(nan)度(du)加大，凈(jing)出口的(de)貢(gong)獻力變(bian)小，甚至會(hui)拖累經(jing)(jing)濟增(zeng)(zeng)長(chang)；三(san)是(shi)如(ru)果(guo)進口增(zeng)(zeng)速繼(ji)續超過(guo)出口，會(hui)導致順差變(bian)小，甚至逆差。

　　其三，投資。明年，在通脹壓力加大和貨幣政策逐步回歸中性的情況下，投資行為特別是房地產投資難以(yi)(yi)大(da)幅度擴張(zhang)。對現有住房進行低(di)碳、環(huan)保(bao)、節能等(deng)改(gai)造(zao)，可以(yi)(yi)消(xiao)化部分家紡(fang)、建(jian)材、裝(zhuang)潢等(deng)房地(di)產(chan)中下游(you)行業的過剩產(chan)能，增加(jia)低(di)技能勞動密集(ji)型行業的就(jiu)業機會(hui)。

　　其(qi)四，消(xiao)費。受通脹(zhang)、就業和收入增長等多(duo)方面壓力的影響(xiang)，明年(nian)擴(kuo)大居民消(xiao)費的形勢同樣任重(zhong)道遠。由于(yu)本次通脹(zhang)是成本推進型加外部輸入型的疊加，在(zai)經濟(ji)形勢趨于(yu)緊(jin)縮的情況下，消(xiao)費者的消(xiao)費行為將(jiang)趨于(yu)保守。此時，如(ru)果股市等投(tou)資(zi)(zi)(zi)市場再持(chi)續(xu)下跌，投(tou)資(zi)(zi)(zi)者的財產性(xing)收入將(jiang)持(chi)續(xu)縮水，甚至投(tou)資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)產也被銷蝕，都將(jiang)對擴(kuo)大家紡消(xiao)費構成威(wei)脅。

　　其五，增(zeng)長(chang)。從明年的(de)(de)情況看，在拉動(dong)經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)的(de)(de)三駕馬(ma)車中，投(tou)資的(de)(de)拉力在回歸平穩，凈出口的(de)(de)形勢不容(rong)樂觀(guan)，居民消費(fei)的(de)(de)擴(kuo)大又缺乏(fa)來自收(shou)入增(zeng)長(chang)和抵御通脹(zhang)的(de)(de)支持，再加上部分宏觀(guan)經(jing)(jing)濟政(zheng)策有(you)可能(neng)回歸中性。因此，明年的(de)(de)家紡(fang)增(zeng)長(chang)難(nan)度(du)會大于今(jin)年。同(tong)時，由于防(fang)通脹(zhang)原(yuan)因，相關(guan)政(zheng)策又有(you)滯后效應，也會影響家紡(fang)經(jing)(jing)濟景氣的(de)(de)預期。

　　其六，利(li)潤(run)。明年(nian)家(jia)(jia)紡(fang)企(qi)業利(li)潤(run)的表現(xian)(xian)(xian)可(ke)能(neng)會有很大落差。上半年(nian)，在(zai)通脹初始階段(duan)，由于漲價原因，家(jia)(jia)紡(fang)企(qi)業前兩季的利(li)潤(run)可(ke)能(neng)會有比較好的表現(xian)(xian)(xian)。但是(shi)，在(zai)下半年(nian)或未來(lai)一段(duan)時(shi)間(jian)，也就是(shi)到(dao)了通脹的中后期，家(jia)(jia)紡(fang)市場需求如果(guo)出現(xian)(xian)(xian)萎縮(suo)，加(jia)上生(sheng)產成本(ben)上升(sheng)，企(qi)業利(li)潤(run)會出現(xian)(xian)(xian)困難(nan)。因此，明年(nian)的企(qi)業利(li)潤(run)形勢也不樂觀。

　　將以上六(liu)大(da)因(yin)素聯系(xi)起(qi)來看(kan)，可(ke)以發現，雖(sui)然表現不(bu)同(tong)，但(dan)有(you)一個共通之處，就是對緊縮的擔(dan)憂(you)。由于本次(ci)(ci)通脹有(you)深層次(ci)(ci)、結(jie)構(gou)性(xing)(xing)原因(yin)，因(yin)此，只要將通脹管理在4%左(zuo)右的溫和(he)水平，并保(bao)持(chi)適當的流動性(xing)(xing)，保(bao)障市面繁榮，維持(chi)經濟增長在9%左(zuo)右的較高水平，就有(you)可(ke)能繞過暗礁(jiao)，走上平順的航(hang)道。