近期，家紡行業公司屢屢有公私募基金來訪和調研，并有債券研究人士已經上調了對家紡行業券種的評級 。業內人士認為，家紡行業已經熬過了艱難的去庫存階段，而且目前棉花價格趨于穩定，業(ye)績好(hao)轉成為(wei)趨勢。不(bu)過債基(ji)人士(shi)表示，他們看好(hao)的并(bing)不(bu)是品牌(pai)和終端家紡行業(ye)，只是看好(hao)中間環節(jie)的家紡企業(ye)。因(yin)為(wei)受(shou)電商(shang)影響，品牌(pai)企業(ye)競爭壓力仍然很大。

      上調家紡行業評級

     “最近我們公司的債基研究員已經上調了對家紡行業的評級，下調了對計算機、食品飲料行業(ye)的評級。”某銀行系基(ji)(ji)金的債基(ji)(ji)經(jing)理介紹(shao)。北京(jing)一家基(ji)(ji)金公司的債基(ji)(ji)經(jing)理也表(biao)示，家紡行業(ye)已(yi)經(jing)見底。

      某基金(jin)公司固定收益副總監介紹，家(jia)紡行(xing)業(ye)以出口為(wei)(wei)主，前幾(ji)年海外需求下(xia)降(jiang)，只能在國內低(di)價銷售，而庫存成品則受2011年高通脹時期的高棉價影(ying)響，成本價格較(jiao)高。為(wei)(wei)了(le)維護業(ye)績(ji)，家(jia)紡行(xing)業(ye)公司強(qiang)迫經(jing)銷商壓(ya)貨(huo)，但由于行(xing)業(ye)整(zheng)體慘淡，渠道方面壓(ya)貨(huo)較(jiao)為(wei)(wei)困難(nan)，因此整(zheng)體形成虧損(sun)。不過，經(jing)過了(le)2012年的去庫存，家(jia)紡行(xing)業(ye)已經(jing)熬過了(le)最(zui)艱難(nan)的時期。

      上述債基(ji)經理(li)表示，目前，家(jia)紡(fang)行業主要(yao)原料——棉(mian)花(hua)的價格(ge)已經從最高點的近4萬(wan)元/噸，恢復到(dao)(dao)1.5萬(wan)-2萬(wan)元/噸，并且價格(ge)將長期趨(qu)于穩定，這是受到(dao)(dao)2011年(nian)開始的棉(mian)花(hua)收(shou)儲(chu)制(zhi)度影響(xiang)。“坐了3年(nian)的冷板凳，目前家(jia)紡(fang)行業確實已經見底，接下來將步(bu)入正軌。”該債基(ji)經理(li)表示。

      值得關注(zhu)的是(shi)，債(zhai)(zhai)券(quan)品種中，家(jia)紡相(xiang)關券(quan)種并不多，僅(jin)有(you)魏橋債(zhai)(zhai)等債(zhai)(zhai)券(quan)。有(you)債(zhai)(zhai)基經理表示旗下研究員確(que)實已經調高其評級。

      無獨有(you)偶(ou)，股(gu)(gu)票型基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)近期也密(mi)集(ji)調(diao)研家(jia)紡(fang)行業(ye)。據媒體報道，日前(qian)，上市的(de)(de)三家(jia)家(jia)紡(fang)公(gong)司羅萊(lai)、富(fu)安娜(na) 、夢潔(jie)家(jia)紡(fang)均(jun)被基(ji)金(jin)(jin)密(mi)集(ji)調(diao)研，其中也包括私(si)募(mu)基(ji)金(jin)(jin)。三季(ji)度7月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)和9月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，富(fu)國基(ji)金(jin)(jin)、金(jin)(jin)鷹(ying)基(ji)金(jin)(jin)、從容投(tou)(tou)(tou)資、平安資產和重(zhong)陽(yang)投(tou)(tou)(tou)資、申萬菱(ling)信(xin)、宏源證券(quan)等(deng)基(ji)金(jin)(jin)、私(si)募(mu)以(yi)及券(quan)商(shang)等(deng)機(ji)構投(tou)(tou)(tou)資者一(yi)起調(diao)研了羅萊(lai)家(jia)紡(fang).7月(yue)(yue)(yue)、8月(yue)(yue)(yue)、10月(yue)(yue)(yue)，上投(tou)(tou)(tou)摩根(gen)、浙(zhe)商(shang)、英大、華安、展(zhan)博投(tou)(tou)(tou)資、國信(xin)以(yi)及重(zhong)陽(yang)投(tou)(tou)(tou)資等(deng)機(ji)構密(mi)集(ji)調(diao)研了夢潔(jie)家(jia)紡(fang)。三季(ji)度以(yi)來，共(gong)有(you)長金(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)資、易方達、融通(tong)、國金(jin)(jin)通(tong)用(yong)等(deng)6撥機(ji)構調(diao)研了富(fu)安娜(na)。而(er)在2012年(nian)，基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司大幅減持這些公(gong)司的(de)(de)股(gu)(gu)票。據了解(jie)，股(gu)(gu)基(ji)基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)們的(de)(de)調(diao)研方向(xiang)包括家(jia)紡(fang)公(gong)司的(de)(de)電商(shang)發(fa)展(zhan)。

      看好中間環節企業

      某基金公司(si)投研總(zong)監(jian)表示，家(jia)紡行(xing)業(ye)銷量好(hao)轉主要是受到房地產行(xing)業(ye)的影響。今年前(qian)三季(ji)度房地產銷售維持(chi)高(gao)速(su)增長(chang)，重點上市公司(si)銷售額同(tong)比增長(chang)40%，也(ye)帶動家(jia)紡行(xing)業(ye)好(hao)轉。

      不過，有債基(ji)基(ji)金經理(li)對此表示(shi)，自己雖然(ran)看(kan)好(hao)(hao)家(jia)紡(fang)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)，但(dan)是只看(kan)好(hao)(hao)中間環節的(de)(de)家(jia)紡(fang)企業(ye)(ye)(ye)(ye)。上(shang)述一位債基(ji)經理(li)表示(shi)，自己看(kan)好(hao)(hao)的(de)(de)并(bing)不是品牌家(jia)紡(fang)企業(ye)(ye)(ye)(ye)，因為(wei)這些企業(ye)(ye)(ye)(ye)受到(dao)電商(shang)影響，競爭壓力(li)大(da)。上(shang)述固定(ding)收益(yi)總監表示(shi)，家(jia)紡(fang)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)門檻(jian)低，小(xiao)企業(ye)(ye)(ye)(ye)數量(liang)眾多，即使是發展(zhan)OTO，也難以對銷量(liang)產生(sheng)很大(da)影響，因為(wei)市場(chang)已(yi)經較(jiao)為(wei)完善，例如(ru)富安娜、羅(luo)萊、夢潔均已(yi)在淘寶(bao)上(shang)有網店，而(er)房地產行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)對家(jia)紡(fang)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)影響邏輯很難成立(li)。“相反城(cheng)市化進(jin)程帶來的(de)(de)人口增長，可能對家(jia)紡(fang)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)銷售會有好(hao)(hao)處，但(dan)是城(cheng)市化是個緩慢的(de)(de)趨勢。”

      一位消息人士表示，富安娜并沒有開展OTO的計劃。